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理财专家张忠良认为2013年是投资年

杨文凯 (发表日期:2013-02-11 18:29:33 阅读人次:686 回复数:0)

  

  
日本品瑞财富管理公司的资深理财顾问、CCTV财经频道日本股市专任解说员张忠良先生接受《中文导报》采访,讲解了这一波市场上升大潮的原委,并向华侨华人提出了中肯的投资建议。

  
张忠良解释说,日本市场在过去两个月以来的劲爆表现,源于自民党重新执政、安倍晋三再次上台之后提出的所谓“安倍经济学”的经济政策。其最大特点是压低日元汇率、放宽公共投资,这是任何一个政府想干都能干的事,可以立竿见影,现在看来是成功的。但“安倍经济学”提出的三支箭,最关键还要看能否实现经济成长,这需要政府创造条件、经济环境整体向上、民间企业努力配合等,并不是政府可以控制的。

  
新年以来,日经指数13个星期连续上涨,创出相隔54年的新纪录。用数据来分解股市上涨的原因,60%来源于日元汇率的推动,35%来自社会投资者心态发生变化。目前,网络交易账户增长迅猛,追涨跟风的投资者占主导地位。从入市资金流量来分析,最先进入的是海外投资基金,其次是日本的个人投资者,现在日本国内的机构投资者也开始行动了。

  
从中长期来看,日本最新一轮的市场翻转、经济启动能否持久?张忠良表示:首先,“安倍经济学”的第三支箭能否起作用,国内经济的成长是否确实,需要政府放宽政策制度,为民间发挥创造力解禁,但目前还看不到政府在这方面有明显动作。其次,如果民间消费起不来,市场的成功只是一阵风,截至3月底的企业年度结算会较去年好看许多,但个人的收入在短期内还是上不去,因为劳动分配率一般会有滞后效应。其三,最令人忧虑的是中日关系不稳定,对日本企业打击非常大,比如汽车工业是一大重灾区。目前,日元汇率压低的效果对冲掉了一部分中日关系恶化的负面影响,如果中日关系稳定向好,日企的业绩可能会更好。

  
张忠良所在的日本品瑞财富管理公司主要做离岸金融服务,同时也做日本国内的投资咨询。日本股市恢复涨势以来,市场异常活跃,投资者信心大增,愿意投资的人越来越多,他们接受的投资委托件数明显增加,其中不少是华人投资者。从去年年底至今一个多月,接受公司知道而开设的投资账户数量同比扩大了三倍左右。

  
张忠良表示,股市一般会受到汇率、利息、统计数据等因素的影响,每一种股票对不同因素市场变化的敏感度是不一样的。比如,日元下跌、股市上涨,日本汽车企业普遍得到缓解,但是其中马自达的表现尤为优异,因为马自达70%的营业额来自海外,所以日元汇率下跌带来的效果特别明显,其股价在过去三个月里上涨了三倍,而丰田上涨不到一倍。另外,三菱重工、富士重工等都创下了上市以来的股价新高。

  
尽管品瑞财富管理做基金、买趋势比较多,投资组合以中长线为主,而在日华人更多热衷于投资外汇保证金,喜欢赚快钱,但张忠良还是耐心地向华人投资者提出了有益的建议。他认为,2013年应该是一个难得的投资年:首先,宏观经济平均7-8年有一个周期,市场在今年进入上升轨道的可能性在增加;其次,世界主要国家在2012年大都完成了选举,各国新政府在2013年比较容易出台强有力的政策以刺激经济发展;其三,从经济角度看,欧元在好转,欧债危机国如意大利、西班牙等国的利息明显下降,表明国家信誉在恢复,欧元区向好,全球经济就没有弱的理由;其四,日本和美国开始竞争量化宽松,而中国已是全球量宽最激烈的地方,所以出现不动产上升、通货膨胀等都是可以预期的。

  
其中,中日关系恶化和前景不确定性可能成为影响投资的一大风险,但是从全球分散投资的角度来看,中日关系的影响是局部的。其实对投资者来说,股票买进容易卖出难,什么时候出手才是投资的关键所在,对于一般人来说不是那么容易的。

  
张忠良分析“安倍经济学”有三种可能性:1、成功翻身;2、国家破产;3、进入一种新的混沌状态。前两种结果都无妨,即使日本面临国家破产的最坏结果,只是国家信誉受损,一切归零重新启动,日本依然有工业、有土地,手里拿着日元和债券的人会受损,而手握资产的人是无所谓的。最可怕的是陷入新的混沌状态,对重病的日本经济不做手术而实行保守疗法,一拖再拖,无以自拔。

  
从当前的形势来判断,日经指数挑战13000点,甚至15000点,不是没有可能;但日元汇率会徘徊在95-96日元兑1美元之间,要突破100日元有相当大的阻力,除非与日本的产业出口结构相似的国家都能容忍。不过,张忠良也指出,所有的预测都需要根据形势的变化而不断修正。

  
中文导报 第938期 2013.2.14

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