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理财专家张忠良认为2013年是投资年
杨文凯 (发表日期:2013-02-11 18:29:33 阅读人次:1119 回复数:0)
日本品瑞财富管理公司的资深理财顾问、CCTV财经频道日本股市专任解说员张忠良先生接受《中文导报》采访，讲解了这一波市场上升大潮的原委，并向华侨华人提出了中肯的投资建议。　　张忠良解释说，日本市场在过去两个月以来的劲爆表现，源于自民党重新执政、安倍晋三再次上台之后提出的所谓“安倍经济学”的经济政策。其最大特点是压低日元汇率、放宽公共投资，这是任何一个政府想干都能干的事，可以立竿见影，现在看来是成功的。但“安倍经济学”提出的三支箭，最关键还要看能否实现经济成长，这需要政府创造条件、经济环境整体向上、民间企业努力配合等，并不是政府可以控制的。　　新年以来，日经指数13个星期连续上涨，创出相隔54年的新纪录。用数据来分解股市上涨的原因，60%来源于日元汇率的推动，35%来自社会投资者心态发生变化。目前，网络交易账户增长迅猛，追涨跟风的投资者占主导地位。从入市资金流量来分析，最先进入的是海外投资基金，其次是日本的个人投资者，现在日本国内的机构投资者也开始行动了。　　从中长期来看，日本最新一轮的市场翻转、经济启动能否持久？张忠良表示：首先，“安倍经济学”的第三支箭能否起作用，国内经济的成长是否确实，需要政府放宽政策制度，为民间发挥创造力解禁，但目前还看不到政府在这方面有明显动作。其次，如果民间消费起不来，市场的成功只是一阵风，截至3月底的企业年度结算会较去年好看许多，但个人的收入在短期内还是上不去，因为劳动分配率一般会有滞后效应。其三，最令人忧虑的是中日关系不稳定，对日本企业打击非常大，比如汽车工业是一大重灾区。目前，日元汇率压低的效果对冲掉了一部分中日关系恶化的负面影响，如果中日关系稳定向好，日企的业绩可能会更好。　　张忠良所在的日本品瑞财富管理公司主要做离岸金融服务，同时也做日本国内的投资咨询。日本股市恢复涨势以来，市场异常活跃，投资者信心大增，愿意投资的人越来越多，他们接受的投资委托件数明显增加，其中不少是华人投资者。从去年年底至今一个多月，接受公司知道而开设的投资账户数量同比扩大了三倍左右。　　张忠良表示，股市一般会受到汇率、利息、统计数据等因素的影响，每一种股票对不同因素市场变化的敏感度是不一样的。比如，日元下跌、股市上涨，日本汽车企业普遍得到缓解，但是其中马自达的表现尤为优异，因为马自达70%的营业额来自海外，所以日元汇率下跌带来的效果特别明显，其股价在过去三个月里上涨了三倍，而丰田上涨不到一倍。另外，三菱重工、富士重工等都创下了上市以来的股价新高。　　尽管品瑞财富管理做基金、买趋势比较多，投资组合以中长线为主，而在日华人更多热衷于投资外汇保证金，喜欢赚快钱，但张忠良还是耐心地向华人投资者提出了有益的建议。他认为，2013年应该是一个难得的投资年：首先，宏观经济平均7-8年有一个周期，市场在今年进入上升轨道的可能性在增加；其次，世界主要国家在2012年大都完成了选举，各国新政府在2013年比较容易出台强有力的政策以刺激经济发展；其三，从经济角度看，欧元在好转，欧债危机国如意大利、西班牙等国的利息明显下降，表明国家信誉在恢复，欧元区向好，全球经济就没有弱的理由；其四，日本和美国开始竞争量化宽松，而中国已是全球量宽最激烈的地方，所以出现不动产上升、通货膨胀等都是可以预期的。　　其中，中日关系恶化和前景不确定性可能成为影响投资的一大风险，但是从全球分散投资的角度来看，中日关系的影响是局部的。其实对投资者来说，股票买进容易卖出难，什么时候出手才是投资的关键所在，对于一般人来说不是那么容易的。　　张忠良分析“安倍经济学”有三种可能性：1、成功翻身；2、国家破产；3、进入一种新的混沌状态。前两种结果都无妨，即使日本面临国家破产的最坏结果，只是国家信誉受损，一切归零重新启动，日本依然有工业、有土地，手里拿着日元和债券的人会受损，而手握资产的人是无所谓的。最可怕的是陷入新的混沌状态，对重病的日本经济不做手术而实行保守疗法，一拖再拖，无以自拔。　　从当前的形势来判断，日经指数挑战13000点，甚至15000点，不是没有可能；但日元汇率会徘徊在95-96日元兑1美元之间，要突破100日元有相当大的阻力，除非与日本的产业出口结构相似的国家都能容忍。不过，张忠良也指出，所有的预测都需要根据形势的变化而不断修正。　　中文导报第938期 2013.2.14